据《2013-2017年中国医药行业全景调研与投资战略研究咨询报告》显示，2013年1-2月，其中，中西药品零售总额同比增长16.7%，低于2012年12月21.4%及2012年全年23.0%的同比增长；也低于2012年1-2月时21.5%的同比增长（2011年12月：27.2%，2011年全年21.5%）。

中西药品零售额是规模以上企业的零售额，其绝对值意义不大。医药行业加速整合，规模以上企业医药的增速较社会整体增速高。自2012年10月份，我们就开始担忧医药行业增速的下滑。由于年底翘尾因素影响，1-2月份的零售额增长往往比上年12月份的低，如2012年1-2月21.5%的同比增长低于2011年12月27.2%的同比增长。但是，2012年12月底的翘尾因素并不明显（2012年12月同比增长21.4%，11月同比增长19.8%），1-2月的增速仍然下滑，让我们进一步担心行业增速。

投资建议：我们担心公立医院改革及医保控费会影响医药行业未来的增速，并已经在之前下调了行业评级为“跑输大市”。我们提醒投资者留意相关风险。行业首选是同仁堂科技（01666HK），虽然亦会受到行业增速下滑的负面影响，但该公司以零售药店渠道为主，基本不受影响，目标价27.50港元，“买入”。

卫生部网站3月15日正式公布《国家基本药物目录》(2012年版)，并宣布将于今年5月1日起施行。新版目录不仅较2009年版扩容逾6成，而且新增40个中药独家品种，约占新增中药品种的40%。分析师告诉《金证券》记者，独家品种在定价上享有优势，虽然也会降价让利，但药品的销量会放大，预计医药市场将重新洗牌。

2009年基药目录刚开始实施的时候，难度很大。基药是有国家补助的，所以卫生院愿意用，但后来真正实施的过程中，补助下发的力度不够，速度很慢，导致最后卫生所没钱开基药，为了保障经营，还是采购其他药物，因为采购其他药物，医疗机构一般有15%左右的提成。

业绩增厚看2014年

新版目录分化学药品和生物制品、中成药、中药饮片三个部分，与2009年版相比，新版目录由原来的307种扩至520种，扩容逾6成，补充了抗肿瘤和血液病用药，并充实了儿童专用药品、剂型和规格。

新版基药目录的另一大特点是大量新增中药独家品种。德传医疗基金姜广策表示，这次新版目录的修订，对中药企业的利好更大。

据《2013-2017年中国医药行业全景调研与投资战略研究咨询报告》显示，中药行业是近几年来医药行业里成长最快的一个子行业，中成药的市场增速有25%，中药材的增速甚至达到50%，国家对中药的扶持，是行业大发展的一个重要因素。“国家几次提出，要把中药提到跟西药一样的地位上来，今年还有可能会颁布《中医药法》。”

新版基药目录新增中药独家品种有40个，约占新增中药品种的40%。涉及上市公司有以岭药业（002603）、白云山A、东阿阿胶（000423）、贵州百灵（002424）、康缘药业（600557）、羚锐制药（600285）、沃华医药（002107）、天士力（600535）、桂林三金（002275）、同仁堂（600085）等。

医药行业分析师指出，总体而言，对有独家品种的上市公司而言是利好，但今年是招标大年，独家品种对公司的业绩贡献要到2014年。